【文/不雅察者网 都倩】夙昔两年，印度股市经验历史性高潮。英国《金融时报》1月1日刊文称，这是因为外洋投资者看好印度的强劲经济增长势头，将印度视作“下一个中国”，并试图减少对中国的敞口。
但近几个月以来，多样身分导致印度经济抓续放缓，一系列疲软的数据和抓续的高通胀激励了东说念主们对这个“全球增长最快的G20经济体”基本面的质疑。客岁10月份，异邦投资者抛售了约112亿好意思元的印度股票，创下月度净流出记录；11月份又抛售了25亿好意思元。
有分析东说念主士合计，印度股市的光彩迟缓褪去，部分原因与中国相干，中国最近的刺激措施勾引了一些异邦投资者总结。同期，由于股票估值过高，很多异邦投资者也难以加入这场“印度热”。
外洋金融机构麦格理本钱印度股票探求驾驭阿迪亚·苏雷什暗意：“东说念主们多数承认印度经济放缓。但目下的问题在于，印度经济放缓将抓续多久？”
报说念称，改过冠疫情暴发以来，外洋市集一直对印度经济复苏欢欣若狂：寰宇著名基金料理公司富兰克林邓普顿2023年将这个寰宇上东说念主口最多的国度称为“下一个中国”；摩根士丹利预测了“印度的十年”，指合计印度将迎来由离岸外包、制造业、绿色动力和先进的数字基础款式引颈的“经济旺盛”。
受国内投资者将储蓄插足活跃公开市集的激动，印度企业纷繁刊行出售股票。在这股雀跃下，这个寰宇第五大经济体于2024年加入基准债券指数。
不外，最近的一系列数据表示，印度一经运行失去一些发展势头。
印度GDP增长率延续三个季度着落 《金融时报》制图
扫尾客岁9月的季度，印度GDP同比增长5.4%，为近两年来的最低水平。
客岁11月，印度储备银即将2024-25财年的增长预测从7.2%下调至6.6%。采矿业、制造业和建筑业等中枢行业在2024年终末一个季度也出现下滑。制造业总加多值增长率（揣摸现实产值）从2023年9月份的14.3%着落至2.15%。建筑业总加多值也出现放缓。
麦格理分析师合计，选举年时间政府开销减少、长达一年的基础款式建设以及严重的季风降雨等身分扰乱了经济行径。他们还指出，由于工资增长未能跟上高通胀的顺次，印度家庭的糊口越来越贫瘠，而印度央行对无担保贷款和零卖信贷的打击削弱了开销，迫使很多家庭动用一经被疫情浮滥的储蓄。
客岁10月份，总体通胀率加快至6%以上，高于印度储备银行4%至6%的方针区间。尽管11月份通胀率降至5.5%，但自2023岁首以来，印度储备银行一直将其基准贷款利率保管在6.5%的水平。这引起了印度官员们的热烈抗议，他们暗意高假贷成本正在毁伤企业。
对此，印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼客岁12月暗意，经济增长放缓仅仅“暂时局面”。
不外，很多经济学家合计，印度经济增长放缓并非季节性局面，而是高杠杆城市和中产阶层印度东说念主开销着落的效果。据尼尔森智库数据，客岁9月份，印度快速消费品的销售增长从客岁同期的11%放缓至仅2.8%。目下，大部分较空乏的农村地区的增长速率卓越了城市。
印度储备银行在夙昔一年中也屡次抵消费贷款和信用卡债务的快速增长暗意担忧，并条件银行字据其风险敞口分派更多本钱，以戒指银行假贷。
日本野村证券驻新加坡经济学家索纳尔·瓦尔玛暗意：“收入有所放缓，信贷供应也有所放缓。城市消费很要害，因为要是城市消费不回暖，出口疲软，产能阁下率就不会上升……（何况）多年来人人一直但愿升起的私东说念主投资周期，到来岁也不会终了。”
苏雷什相通暗意，自2020年以来，印度食物和饮料通胀率高潮卓越35%，其蕴蓄影响也削弱了数亿印度穷东说念主的消费才调。他说：“我合计莫得快速惩处这一问题的目标。即使有一剂强心剂，也仅仅一剂强心剂良友，并不是抓久的惩处决策。抓续时辰……可能不像一两个季度那么简便。”
印度CPI自疫情以来抓续高潮 《金融时报》制图
还有经济学家暗意，印度企业客岁第三季度盈利欠安、投资疲软是导致经济放缓的另一个身分，这窒碍了印度国内创造急需的正规作事岗亭。金融集团Motilal Oswal的分析表示，企业投资占GDP的比重连年来有所着落，从2008财年的约25%着落到2020财年的约13%至14%。
印度经济监测中心首席践诺官马赫什·维亚斯暗意：“由于投资永久以来一直处于低位，经济未能创造富饶多的优质作事契机，从而无法刺激消费开销。”
莫迪残忍“印度制造”策动 印度总理办公室
进入2025年，跟着新任印度储备银行行长上任，很多经济学家瞻望货币政策将会减轻，政府开销也将加多。尽管如斯，瓦尔玛暗意，“势头仍会减弱，这种情况至少还会抓续六个月”。他合计，需求尚未回升到“激励新产能彭胀”的水平，来自中国的入口产物防止了印度企业投资扩大国内产量。
夙昔几年，在好意思国政府“减少对华依赖”的压力下，一些好意思国企业运行视印度为替代中国的“新制造业中心”，进行所谓的“缩小供应链风险”操作。印度政府和企业也念念将印度打造为“中国替代品”，勾引异邦投资。但好意思媒发现，现实是，印度在贸易上日益依赖中国，并对好意思国贸易计谋组成挑战。
客岁9月份，好意思国《华盛顿邮报》征引贸易数据和经济行家分析称，跟着印度扩大智高东说念主机、太阳能电板板和药品等商品的分娩，印度经济自己也变得愈加依赖中国的入口。报说念称，关于发愤于激动供应链多元化以及“缩小”对华生意关系风险的好意思国政策制定者来说，这种动态是一种现实考研。
不少学者合计，这种情况下，好意思企通过印度“缩小风险”根柢不现实。有印度学者称，挖苦的是，在印度政府推广“独力重生”计谋之际，印度经济发展越来越依赖异邦工夫学问，尤其是中国工夫学问。
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