汇通财经APP讯——周三(2月12日)，咱们不雅察到，隔夜CBOT谷物期货市集举座承压，玉米(CH25)收跌7 1/2好意思分至4.84好意思元/蒲式耳，大豆(SH25)下滑6好意思分至10.43 1/2好意思元/蒲式耳，小麦(WH25)则跌2 1/2好意思分至5.77好意思元/蒲式耳。好意思国农业部(USDA)最新供需求教保管国内玉米和大豆期末库存不变，打压市集情谊。此外，巴西创记录大豆丰产、阿根廷干旱影响退换、俄乌场面影响出口流向、特朗普关税言论等多清苦故人织，对市集走势酿成扰动。

抓仓数据走漏，投契基金当日增抓CBOT玉米、大豆、小麦、豆粕空头头寸，唯有增抓豆油多头头寸，短线看跌情谊明显。夙昔5个往复日内，基金雷同抓续加码看空气魄，但30日累计抓仓仍显走漏举座多头步地，这标明短线投契性抛售可能照旧阶段性退换，市集仍存波动空间。

阐明汇通财经不雅察，国际往复商估算的效果走漏：

2025年2月11日当日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个往复日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个往复日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

周二CBOT玉米期货下落，主要受到USDA保管好意思国期末库存不变的影响，市集本来预期会小幅下调库存。此外，阿根廷干旱天气诚然导致USDA小幅下调该国玉米产量预估，但天下库存举座仍保管紧均衡，市集反应有限。

基差方面，好意思国国内玉米CIF基差报价高涨2好意思分至76好意思分/蒲式耳，受密西西比河运脚上升和出口需求改善复古，2月出口报价同步高涨至85好意思分/蒲式耳。但是，基金大幅增抓净空头(-5500手)，走漏市集短线看空情谊仍然浓厚。

预测后市，尽管天下库存偏紧的中始终趋势未变，但短线市集仍受供应端压力主导。关注后续天气要素及南好意思出口竞争步地的变化，若巴西出口增速加速，好意思国玉米出口承压，玉米期货可能不息保管颠簸偏弱走势。

大豆：南好意思供应压力突显，基金空头增抓

CBOT大豆周二回落，主要因南好意思大豆供应压力加重。巴西大豆行将聚拢上市，出口报价显耀低于好意思国，导致国际采购转向南好意思市集。此外，阿根廷大豆亦受到市集关注，尽管USDA小幅下调阿根廷大豆产量预估，但市集举座仍预期南好意思供应充裕，范围好意思豆价钱高涨空间。

基差方面，2月CIF大豆驳船报价高涨2好意思分至68好意思分/蒲式耳，但FOB出口报价下滑3好意思分至83好意思分/蒲式耳，显走漏口竞争加重。基金方面，投契性净空头大幅加多(-4000手)，反应出市集对大豆价钱短线不息承压的预期。

后市来看，大豆市集将不息受到南好意思供应节律的影响，短期内体育游戏app平台好意思豆出口竞争力有限，市集关注点可能转向好意思豆栽培季的前期天气情况。淌若巴西出供词应过程快于预期，CBOT大豆可能不息颠簸走低。

小麦：国际需求复古有限，短线情谊偏弱

CBOT小麦周二小幅下滑，尽管USDA下调天下小麦库存预估，但市集并未展现明显的看涨反应。南好意思、黑海地区天气状态仍受到关注，但近期国际采购四肢低迷，欺压了市集作念多存眷。

近期，韩国CJ CheilJedang采购3万吨好意思国小麦，但另一份12万吨约旦小麦招标流标，走漏国际市集需求仍显疲软。与此同期，阿尔及利亚、孟加拉国等国小麦采购动态仍待不雅察。

投契基金抓仓数据走漏，近期小麦空头抓仓有所加多(-500手)，标明短线市集情谊仍偏空。畴昔走势仍需关注出口竞争情况，若天下供应保管宽松步地，小麦价钱可能保管偏弱整理。

豆粕：需求消沉，空头增抓

CBOT豆粕期货周二收低，主因好意思豆举座供应宽松，市集对畴昔需求增长阑珊信心。好意思湾地区豆粕CIF报价涨跌互现，走漏市集往复仍然低迷，现货需求疲软。

基金抓仓方面，豆粕空头抓仓大幅加多(-2500手)，反应出市集短期内仍对豆粕价钱抓严慎气魄。尽管阿根廷大豆产量有所下调，但市集仍关注畴昔好意思豆压榨数据是否能提供复古。

畴昔市集走势仍需不雅察好意思豆压榨利润和天下豆粕需求动态，短期走势可能不息颠簸偏弱。

豆油：资金多头布局，短期复古增强

豆油是CBOT市鸠合惟一受到基金资金增抓的品种，周二豆油期货获取复古，基金净多头加多4000手。近期国际原油市集颠簸，好意思豆油与生物柴油需求的联动照旧市集关注的要津要素。

好意思湾CIF豆油报价高涨，市集需求回暖迹象初现。与此同期，马来西亚棕榈油市集波动亦对豆油酿成一定带动。

短期来看，豆油市集可能受资金鼓动出现阶段性反弹，但天下植物油供应仍充裕，范围始终高涨空间。需关注好意思豆油出口情况及动力市集走势。

追溯及预测

举座来看，CBOT谷物市集短期内受到USDA求教影响，供应压力加大，市集情谊偏空。基金短线增抓玉米、大豆、小麦、豆粕空头，唯有在豆油上展现多头布局，走漏资金对植物油市集仍存看涨预期。

畴昔市集关妥当心仍包括：

1. 南好意思供应过程——巴西大豆收割节律及出口数据将主导近期大豆和豆粕走势。

2. 国际需求动态——谷物市集需关注韩国、阿尔及利亚等国的采购推崇，若需求疲软，市集可能进一步承压。

3. 宏不雅战略及天气——特朗普关税言论可能影响市集情谊，同期关注好意思国产区气温变化对小麦冬季滋长的影响。

短期内，谷物市集可能不息颠簸整理，恭候新的启动要素出现。